黄金t+d是指由上海黄金交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约与股票投资相比较，投资者在黄金td市场上投资资金比其他投资要小得多，俗称“以小搏大”

当下，大户报告制度交易所实行大户报告制度当会员或者客户的持仓达到交易所对其规定的限仓额度的80%时，会员或者客户应向交易所报告其资金情况、头寸情况，客户须通过会员报告交易所根据监测系统分析市场风险，调整限仓额度

根据市场情况，延期补偿费可以为正、负或者为零当市场出现供不应求（货少了）的情况下，延期补偿费为卖方付给买方当市场供大于求（货多了）时，延期补偿费为买方付给卖方当供求平衡时，延期补偿费为零

为了有利于风险控制，每日进行结算每日黄金交易结束后，按照全部持仓计算应冻结的首付款另外，对于违约处理而言，为了构成交割违约，由交易所扣除违约方违约部分合约价值7%的违约金支付给守约方，同时交收终止

黄金t+d五大交割步骤：

第一步：交割申报

每个交易日15:00 -15:30为会员或客户申报当日交收时间，申报内容为当日交收和约数量系统实时公布认交、认收两边数量

第二步：公布交收数量和延期补偿费方向

15:30-15:31系统统计和公布交收双方数量，延期补偿费支付方向当交收申报数量相等时，不发生延期补偿费的支付当交收申报数量不相等时，申报数量少的一方支付给申报数量多的一方延期补偿费

延期补偿费率初期暂定为万分之二对于超期持仓合约加收超期补偿费，超期补偿费不分方向，向买卖双方收取延期超过20个交易日的合约，超期补偿费暂定为每日万分之一

第三步：中立仓申报

15:31-15:40为中立仓申报时间，即没有被交易占用的资金或实物的会员与客户可以参与中立仓申报中立仓的申报实行部分冻结制度，按照交割方向，冻结10%的资金

第四步：完成交收

当中立仓申报的交收数量小于或等于持有持仓合约或延期合约申报交方和收方数量的差，则全部中立仓都进入最后交收

申报交收合约按时间优先，当日交收最大化原则进行交收配对，完成实际交收如果中立仓申报的交收数量大于持有持仓合约或延期合约申报交方和收方数量的差，则按照时间优先的原则进行排队，确定进入最后交收阶段的中立仓申报交收合约按时间优先，当日交收最大化原则进行交收配对，完成实际交收

第五步：反向中立仓

一旦申报的中立仓进入了交割阶段，中立仓收到系统自动生成反向中立仓，其成交价按当日的结算价计算

反向中立仓生成免收手续费，这个反向中立仓可以选择交割或平仓进行了结，选择平仓收取万分之六手续费根据实际情况，会员或客户可以向交易所提出申请，经交易所审核后调整会员或客户的限仓额度

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